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安泰科锡研究团队发布分析报告称，按国内精锡月产量估算，目前矿库存可以维持一个半月的锡锭生产需求。假设缅甸佤邦禁矿3个月，那么矿短缺问题会再度显现。该团队具体分析，2022年我国进口缅甸锡精矿3万吨金属量，占总精矿进口量的一半，其供应量占我国消费量约15%。同时，锡矿出口创收是佤邦财政的重要来源。据安泰科了解，佤邦年财政收入在18亿元人民币左右，其中12亿元来自锡开采及出口获得，占总财政收入的60%。因此，“我们判断未来佤邦很难长期一刀切去停止锡矿开采及出口，仍维持缅甸禁矿将短期影响我国锡原料供应的观点。”佤邦停产后，该团队统计了当前国内锡精矿和锡锭社会库存情况。结果显示，国内交易所库存方面，由于上半年需求恢复不及预期，加之去年的过剩明显，导致市场供需双弱，截至2023年8月4日，SHFE锡库存达到9608吨，几乎接近2017年1万吨交易所库存量，处于近五年的高位。国内锡矿库存方面，据统计，当前国内锡精矿总社会库存量预计在2.3-2.5万吨。此外，8月1日佤邦禁矿前，邦康提前进入国内一批锡精矿，大部分已经分散到各冶炼厂和贸易商手中，剩余存量不会很大，具体数据不详。锡锭的社会库存方面，预计市场约有2.2万吨。其中冶炼厂库存6600吨，单个贸易商周转存量在200吨左右，预计全国一般贸易商的库存累计在6000吨。总体看，当前国内矿和冶炼企业库存保持在正常水平，大部分贸易商也不倾向于压货，消费企业的传统也是不囤积原料，按刚需采购，因此市场各环节未出现过度囤积库存的情况。消费方面，一些冶炼厂和贸易商认为7月份开始生产和贸易订单要好于6月，加上8月消费传统旺季的到来，下半年需求会好于上半年，社会库存总量将减少。按国内精锡月产量估算，目前矿库存可以维持一个半月的锡锭生产需求。假设按之前预计佤邦禁矿3个月，那么矿短缺问题会再度显现。首先从国内新增矿供应看，自采矿产量的增量主要来自于内蒙古银漫，但据了解，目前银漫矿只开了一条生产线，可能慢于公告的进度，预计全年国内自采矿量的增量会在2000-3000吨；再从进口锡精矿看，今年非洲、巴西、俄罗斯等矿也将会有所增加，但总和还不足以与缅矿的体量相比，因此8月后进口矿将明显减少，预计全年佤邦进口总量将下降30%左右，减少量9000吨；全年总进口量将下滑12%以上，国内矿总的缺口或达到6000吨。

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