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5月聚烯烃价格指数受到供给压力和成本支撑减弱影响,呈现震荡下行态势。展望后市,在新增产能较少和成本端无主流矛盾的背景下,预计6-8月聚烯烃价格重心变化幅度不大。
首先从供应角度来看,5月我国PP和PE供应均有所增加,对于产量,PP月度产量环比增长6.4万吨至259.65万吨,PE微幅增长0.07万吨至226.48万吨。虽然两种产品由于利润不佳叠加传统需求淡季的来临,导致检修损失量较4月均有增加,并且开工负荷率均有所下降,但是在5月仍有部分聚烯烃产能顺利投产,从而使得产量整体上升,其中,PP产能增长约120万吨,PE产能增长约55万吨。
另从聚烯烃进口来看,4月PP和PE的进口量均较3月有一定程度的下降。但海关总署最新公布的数据显示,5月,初级形状的塑料进口数量环比上升了7.8%至214.7万吨,侧面反应聚烯烃进口较4月有所上升。因此,产量和进口双增导致了5月的我国聚烯烃供应增量。
其次,从需求角度看,当前处于烯烃的传统消费淡季,企业4月主动去库存作用显现,从社会库存和贸易商库存来看,5月库存压力不大,处于中等水平。分开来看,对于PE其下游开工率同比需求变化不大,环比有一定跌幅,PP其下游开工率环比走弱明显。
从下游来看,数据显示,PP最大的下游BOPP、塑编、注塑的开工率均有1至7个百分点不同程度的环比下降。由于这三大下游的终端消费涉及家电外包装、家电外壳、房地产所需管材、汽车外壳、汽车灯具等等,因此PP需求和这地产、家电和汽车三大类行业有一定相关性。
从家电来看:电视、冰箱、空调等终端商品4月产量均表现为环比下降,降幅为7.9%、18.6%和11.7%。房地产行业进入一个相对成熟的发展阶段,新开工面积以及房地产投资累计同比等数据展现出磨底特征,5月百城新建住宅价格表现为环比下跌0.01%。汽车行业虽然前期压抑的需求得到释放,5月产销表现环比上升9.4%和10.3%,但是需求释放仍显不足,难以带动整个聚烯烃需求。
对于PE,本身主要需求还是膜类,但目前已经进入传统的农膜需求淡季,距离旺季还有一定距离,因此PE下游的PE膜和农膜开工率均有环比下降,尤其是农膜环比下降显著,高达19个百分点,同比微幅下降1至2个百分点,总体呈现淡季偏淡的局面。
此外,再从成本端看,WTI原油主力合约5月均价较4月下降10%至71.43美元/桶,一方面原因是市场对全球经济前景感到担忧,从而影响全球石油需求,另一方面,美国债务上限危机可能带来的影响令石油市场承压。在当前聚烯烃行业利润平均值处于盈亏平衡线的背景之下,原油价格对于聚烯烃价格走势指引作用明显,也因此导致了聚烯烃成本的托底重心向下,传导至聚烯烃价格指数下跌。
展望未来,成本端,原油中短期之内没有明显的利多或利空事件发酵的迹象,根据卓创资讯国际能源研究中心结论,6、7、8月WTI原油期价或震荡上行,但是上升空间有限,难以对聚烯烃市场产生趋势性影响。从基本面角度分析,3个月内,PP较为确定的新投产产能为60万吨,其余投产计划均以观望和考量利润率来决定投产时间,但是进入季节性检修季,或对冲掉部分新增产能压力;PE暂时并没有投产计划,但预计检修计划足以对冲掉淡季的需求减量。因此,总体来看,聚烯烃供应端变化不大,而需求端依旧处于传统的需求淡季,供需格局预计没有明显变化。反映到价格上,预计聚烯烃市场在9月之前呈现区间震荡走势,价格重心或难有明显变化。
(文章来源:新华财经)
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